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华富基金:稀有金属长期投资价值不改 新能源持续保持高景气带来
发布日期:2022-01-25 16:23   来源:未知   阅读:

  稀有金属板块在经历了九月份的短暂调整后,近期出现了企稳回升,虽然9月以来板块的波动较为剧烈,但整个行业的高景气仍在持续。其中碳酸锂和氢氧化锂的价格持续大幅度跳涨,稀土镨钕等品种价格受下游需求持续旺盛影响,价格维持在高位。基于这一情况,

  李孝华认为,对于高景气板块,其投资价值的主要决定因素就是行业景气度,二级市场表现往往会与行业景气存在较高程度的重叠。因此要判断景气行业的二级市场走势,核心在于看行业的景气度是否发生变化。

  具体到稀有金属板块,稀有金属作为新经济的资源品,评估其景气度有一个最为直观的指标,那就是稀有金属品种的价格。如果资源品价格上升,代表下游需求旺盛,供不应求,行业景气度就高。由于资源品的开采成本在短时间内很难发生较大程度的变化,那么涨价幅度带来的增量收入基本将转化为公司利润,从而使得公司业绩出现快速增长。

  10月财报季的到来,稀有金属相关上市公司基本面的向好态势也印证了这一点。目前稀有金属成分股中已经有24家上市公司披露了业绩预告或业绩报告,在指数中合计权重占比72.34%。如果按照业绩预告的中值进行计算,这24家公司三季度单季的归母净利润增速为188.65%,仍保持大幅增长,这一点与稀有金属品种的价格变化是对应的。(数据来源:wind,截至10/24)

  随着上市公司三季度业绩数据的逐渐披露,不少业绩出现大幅增长的公司二级市场表现突出,从而助推指数表现,这也是最近稀有金属板块有所回温的原因之一。

  展望未来,李孝华表示持续看好稀有金属板块的长期投资价值,这是由其供需关系决定的。需求方面,稀有金属作为新能源等新经济的上游,在“碳达峰”和“碳中和”的大背景下,新能源板块将持续保持高景气,从而带来对于稀有金属资源品的稳定需求;供给方面,稀土和锂等资源品因政策管控及产能约束等因素持续受限。在需求景气叠加供给受限的背景下,稀有金属价格有望迎来长牛行情,从而长期利好上市公司基本面表现,也使得稀有金属板块二级市场表现可期。

  如果投资者看好稀有金属板块的长期投资价值,可考虑关注稀有金属ETF基金(561800),作为市面首只稀有金属ETF,该基金紧密跟踪中证稀有金属指数(930632.CSI),上市以来二级市场成交活跃。